První čtvrtletí bude pro Evropskou unii velmi těžké, nejtěžší za několik posledních let

České akcie
Dušan Jalový, UniCredit Bank Czech Republic

Bude pokračovat přešlapovaní pražské burzy nebo se burza konečně umoudří a vydá se pozitivním směrem vzhůru? První obchodní týden byl pro burzu téměr typický dva dny nahoru potom dolů a nanovo. Index se neustále pohybuje kolem 900 bodů a moc nahoru se mu nechce.

Na druhou stranu začínáme registrovat nákupní přikazy a nové inflow, což by naznačovalo, že se situace bude vyvíjet lépe. Všichni víme, že Evropskou unii čeká nejtěžší první čtvrtletí za posledních několik let. Pokud se politikům podaří situaci "ukočírovat", měli bychom vidět světlo na konci tunelu. Nezapomínejme, že akcie vždy předbíhají o 6 - 12 měsíců realitu. Lze tedy očekávat, že příliv nových financí do akcií bude pokračovat a z toho by mohla profitovat i pražská burza.

Zahraniční trhy
Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Rok 2011 přinesl na finanční trhy značné ztráty zejména pro evropské akcie. Zatímco evropské burzy minulý rok zakončily níže o 14 procent, americké si jako jedny z mála dokázaly připsat mírný růst. Nevydařeným byl rok 2011 také pro euro, které, navzdory slibným prvním šesti měsícům, nakonec k americkému dolaru ztrácelo.

Situace se pro Evropu o mnoho k lepšímu nezměnila ale ani v novém roce. I přes rozvolnění měnové politiky se výnosy z italských dluhopisů srazit pod 7 procent hranici nepodařilo a začátkem roku se začaly v eurozóně znovu rozšiřovat kreditní spready. Euro se k dolaru prodává nejníže za posledních šestnáct měsíců, zatímco na páru s jenem je dokonce nejslabší od roku 2001. Evropské banky jsou pod tlakem a jenom akcie italské Unicredit ztratily v posledních pár dnech 40 procent ze své hodnoty. Těžkým obdobím si prochází také evropská ekonomika, jejíž stav se oproti americké výrazně zhoršil. Na vině jsou vysoké ceny ropy, které jsou dnes v Evropě na rekordních úrovních z období krátce před pádem Lehman Brothers. Rok 2012 má být přitom rokem úspor, které by měly ještě více přidusit již tak slabou domácí spotřebu.

Evropa je dnes proto zcela jistě epicentrem problémů na finančních trzích a největším rizikem do nadcházejících týdnů i měsíců. Právě její zásluhou proto začátek roku zřejmě ani vzdáleně nebude připomínat "idylku" ledna 2011.

Michal Chrvala - Active Capital (www.activecapital.cz), Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa - BH Securities (www.bhs.cz), Jan Procházka, Ondřej Moravanský - CYRRUS (www.cyrrus.cz), Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz), Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín (www.financezlin.cz), Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL (www.grantcapital.cz), Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz), Roman Skalický, Přemysl Nevlud, Martina Dušátková - LUTHERUS (www.lutherus.cz), Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz), Karol Piovarcsy, Radim Dohnal - Saxo Bank (cz.saxobank.com), Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz), Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers (www.xtb.cz).

Poznámky:
Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu BIG EXPERT odpovědnost.

Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 ("rozhodně koupit" u všech odhadů) do -100 ("rozhodně prodat" u všech odhadů).

Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) - změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.

Autor: b.i.g. expert