Rok 2012 stále zahalen tajemstvím

České akcie
Přemysl Nevlud, LUTHERUS
Pražská burza se vzpamatovává z poklesů minulého roku. Index PX se blíží k maximům z podzimních měsíců.
Největšími tahouny současné doby jsou akcie bank, Erste banka reaguje na kladné doporučení Goldman Sachs a Komerční banka i přes snížení ratingu Société Générale zůstává v blízkosti lokálních maxim a stále představuje zajímavou investiční příležitost. Přesto se domnívám, že z krátkodobého hlediska může dojít k vybírání zisků. Ve výhledu do poloviny letošního roku si myslím, že akcie zůstanou v rostoucím trendu. Pečlivě bych sledoval vyřešení dluhových problémů států na okrajích Eurozóny. Černým koněm pražské burzy pro první polovinu letošního roku mohou být akcie Fortuny. Společnost rozvíjí aktivity v Polsku, vzhledem k velikosti trhu se jedná o velmi zajímavý rostoucí potenciál. V letošním roce také proběhnou letní olympijské hry, mistrovství Evropy ve fotbale, mistrovství světa v hokeji a větší objem sázek může posílit ziskovost společnosti. Akcie tak vypráví nový rostoucí příběh, který může přilákat institucionální investory.

Zahraniční trhy
Karel Kabelka, GRANT CAPITAL
Rok 2012 stále zahalen tajemstvím
Začátek letošního (a pro některé posledního) roku se nese v duchu doznívající rally, která odstartovala v prosinci loňského roku. Hospodářské výsledky firem zatím neukazují na hlubokou recesi, ale spíše na mělkou, pramenící ze snížené spotřebitelské poptávky. Jsem přesvědčen, že rok 2012 odhalí velké rozdíly zejména mezi „evropskou“ a americkou ekonomikou. Investoři budou moci tento odlišný vývoj vyhodnocovat takřka v přímém přenosu. Zatímco v Evropě se neustále oddaluje agónie již zbankrotovaného Řecka, v USA jsme zatím svědky boje republikánů a demokratů o úspory, které ne a ne prosadit. Zatím se ale zdá, že peníze, které měly být v USA uspořeny a zatím díky nedohodě v kongresu nebyly, zvyšují spotřebitelské výdaje a osobní spotřebu, což ve svém důsledku vede k poklesu nezaměstnanosti. Tvrdé restrikce, které se zatím v USA nezavedly tak „zřetelně nesou ovoce“.
Oproti tomu v Evropě se škrtá kde to jenom jde, spotřebitel je pod tlakem, nezaměstnanost roste a vyhlídky příliš růžové nejsou. Investoři si tak mohou udělat obrázek o tom, která z alternativ přináší na trhy větší uklidnění a povzbuzení.
I z těchto důvodů bych se v příštích měsících raději zaměřil na dividendové tituly, ve kterých člověk nepodstupuje obrovskou míru nestability. Z evropských společností mě nadále lákají pouze při korekci akcie automobilových společností jako Volkswagen a BMW, dále Louis Vuitton a Vivendi. Akcie bank, přestože jsou podhodnocené a při zvýšené míře rizika mohou přinést velké zisky, považuji za příliš rizikové.
Portfolio se dá rozprostřít i do amerických titulů jako AGNC, NLY, popř. CIM, které vyplácí vysokou dividendu. Na pražské burze nelze opomenout akcie ČEZ, Telefonica O2 a Komerční banka.
Tato řekněme konzervativní strategie by měla být schopna investory provést letošním, podle mého názoru, velmi turbulentním rokem. Teprve při zřejmých signálech stabilizace (kterých jsme se za posledního půlroku nedočkali) a nastartování jasného trendu lze uvažovat o investici do více rizikových instrumentů, a to i na delší dobu než několik dnů. Do té doby bude obchodování na kapitálových trzích spíše otázkou citu, správného načasování vstupu do pozice a odvahy, než o jakékoli seriozní analýze.

Odhady poskytují tito experti:

Michal Chrvala - Active Capital (www.activecapital.cz), Tomáš Matuška, Antonín Žmuran, Petr Čaputa - BH Securities (www.bhs.cz), Jan Procházka, Ondřej Moravanský - CYRRUS (www.cyrrus.cz), Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost (www.cpinvest.cz), Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín (www.financezlin.cz), Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL (www.grantcapital.cz), Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan - J&T BANKA (www.jtbank.cz), Roman Skalický, Přemysl Nevlud, Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS (www.lutherus.cz), Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB (www.postovnisporitelna.cz), Karol Piovarcsy, Radim Dohnal, John Hardy - Saxo Bank (cz.saxobank.com), Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic (www.unicreditbank.cz), Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers (www.xtb.cz).

Poznámky:

Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz jako zpracovatel projektu BIG EXPERT odpovědnost.

Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 ("rozhodně koupit" u všech odhadů) do -100 ("rozhodně prodat" u všech odhadů).

Koupit/prodat, případně Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne) - změna kurzu cenného papíru, posílení nebo oslabení kurzu koruny atd.

Autor: b.i.g. expert